近日，TCL科技公布了2020年度业绩快报，业绩快报显示，2020年TCL成绩亮眼，由于2020年面板价格处于高景气状态，因此2020年TCL业绩显著增长，预计净利润42.00亿元至44.60亿元，增长幅度为60.00%至70.00%。
一、TCL科技2020年度业绩符合预期
2021年3月11日，今日TCL科技正式公布年报，根据年报披露：2020年年报每股收益0.34元，净利润43.88亿元，同比去年增长67.63%，处在业绩快报中值以上接近峰值位置，整体业绩符合预期，高速增长的业绩堪称亮眼。未来2021年业绩我们简要分析认为有望继续保持高速增长。
首先供给端:韩厂退出LCD产能战略明确，延迟退出的影响有限。未来国内新增LCD产能有限，产能短缺在短期内无法缓解，而目前上游核心供给紧张，进一步限制了面板供给。
需求端:产品创新带来电视大屏化。据估计，2021年因尺寸增长带来约1300万平方米的需求，将相当于2条90K月产能的8.5代线；2021年举办的奥运会、欧洲杯将有力拉动面板需求，预计到2021年LCD仍将处于供应不足的状态，面板价格仍将保持在高位，面板的高景气度将会形成对TCL科技的有力支持。
二、新战略锁定两大核心业务
目前TCL科技的业务结构四大板块，半导体显示、半导体光伏及半导体材料、产业金融及投资、其它，其中半导体是属于传统业务已经比较稳定，根据年报管理层的表述未来业务中心会倾向于半导体光伏及半导体材料。
TCL科技年报战略规划：半导体显示产业是本集团的核心业务。公司通过并购中环半导体，布局半导体光伏和半导体材料产业。这两项核心业务技术门槛高、投资额大、产业周期长，需要有长远战略管理能力，穿越产业周期的经营能力和持续融资发展能力；需要保持产品技术领先，达到最佳经营规模；需要以全球领先的目标规划发展战略。以上也是本集团的核心能力和业务经营逻辑。
我们之所以选择这两个核心产业赛道,是基于中国在半导体光伏产业和半导体显示产业中的液晶显示领域，已经形成全球领先的产业规模和竞争力，而中环半导体和TCL华星光电已成为行业头部企业之一。随着全球市场需求的增长和行业集中度的提高，更多的机遇和挑战将会到来。根据集团“9205”五年战略发展规划,中环半导体将强化单晶硅和晶片优势，加强光伏产业链能力建设，加强全球化经营能力,从而实现光伏产业全球领先，半导体硅片产业国内领先的目标。TCL华星光电要加强LCD和LTPS产业竞争优势，在新的显示技术和材料上进行创新突破，实现半导体显示行业全球领先的目标。
三、半导体光伏及半导体材料将成为新增长点
1、半导体光伏
TCL科技半导体光伏领域产品主要聚焦于G12光伏硅片、光伏电池及组件产品，为进一步提高G12光伏硅片材料产品全球竞争力，TCL围绕设备理论产能提升、产品质量升级和成本下降开展了多项技术创新活动，形成了一系列自主知识产权的专利技术和know-how，同时进一步加速生产全流程的工业4.0应用和升级。TCL2020年末单晶总产能达55GW/年，其中通过技改提升原有产能占比近20%。
在光伏电池和组件方面，TCL持续专注于具有知识产权保护的、行业领先的叠瓦组件技术的投入和创新。围绕叠瓦组件产品的性能提升和成本下降，公司开展叠瓦3.0产线的研发，并与国内领先的G12 PERC电池制造商协同创新、联合创新，2020年末形成产能4GW/年。
2、半导体材料领域
TCL科技半导体材料领域，主要生产硅片材料。其在2020年半导体材料产品验证和客户开发加速，获得全球主要客户认可。8英寸和12英寸产品全面对标国际领先产品，产品性能及质量获国内外头部客户高度肯定，已投入产线均已实现满产。产品结构上，在巩固传统功率半导体产品优势的基础上，公司已成为数字逻辑产品和存储产品的有力参与者，2020年硅片出货面积同比增长30%以上。同时加速全球化业务布局，在欧洲、日本、台湾等半导体产业聚集地区积极构建市场渠道网络，打造技术支持平台，强化全球体系服务能力，2020年公司海外销售占比达40%。
四、总结
首先，受益于面板价格维持高景气度，TCL科技的传统半导体显示业务预计将持续高速增长到2021年。其次，新赛道的半导体光伏及半导体材料业务受益于我国产业政策的大力支持。光伏行业已经实现了平价上网，未来几年逐步取代火力发电确定性较高。此外，众所周知，中国半导体进口额大约3000多亿美金，材料和设备严重依赖外国进口。叠加近两年对中国的技术封锁，中国急需解决“卡脖子”问题。TCL科技遵循政策指引进入该赛道，而半导体材料业务或将成为未来TCL科技业绩持续增长的核心驱动力。
