苹果公司最近发布了深受各界关注的iphone 12系列，在这次发布的新款iphone中，不仅外观有了很大的变化，从以前的圆润边框转为经典复古的直角边框，而且摄像功能也是亮点之一。
苹果这次在iphone 12系列中对摄像功能进行了升级，那么苹果的摄像模组供应商欧菲光和水晶光电自然备受关注。模切之家了解到，虽然这两家公司都是苹果摄像模组供应商，但在业务、财务和未来上却大有不同。一个负重前行 另一个却”轻装上阵”
抱紧苹果大腿
成立于2001年的欧菲光，深耕光学光电领域多年，早已是消费电子光学龙头，而较欧菲光小一岁的水晶光电也是深耕光学多年，目前已是光电镀膜龙头。
根据半年报数据显示，欧菲光的产品包括光学光电产品、微电子产品和智能汽车类产品，这三类产品分别实现营收181.97亿、44.64亿、1.32亿，占总营收比重分别为79.83%、19.59%和0.58%。光学光电子产品又具体可分为安卓摄像头模组、非安卓摄像头模组、触控产品和光学镜头产品，微电子产品包括指纹识别模组和3D Sensing。
值得一提的是，上半年受益于苹果手机销量增长，非安卓摄像头模组实现营收36.73亿，同比增长95.95%，出货量0.55亿颗，同比增长30.34%；综合毛利率为10.94%，同比增长11.24个百分点。
可以说，苹果这个大客户成为直撑欧菲光上半年业绩增长的核心。10月14日晚间，欧菲光发布三季度业绩预告称，第三季度实现净利润1.98-2.78亿，同比增长24.10%-74.24%，给出的业绩增长理由依然包含苹果订单增加。
水晶光电的产品包括光学成像元器件、生物识别、薄膜光学面板、反光材料、蓝宝石衬底及其他、新型显示，其中光学成像元器件、生物识别、薄膜光学面板营收分别为9.48亿、1.43亿、1.05亿，分别占营收69.38%、10.43%、7.71%。水晶光电的光学成像元器件主要为精密光学薄膜元器件，最主要的产品便是红外截止滤光片。
根据东方证券数据显示，2016-2018年，水晶光电的精密光学薄膜元器件销量分别为7.58亿片、9.06亿片和13.5亿片，全球市场占有率分别为20.%，21%和27%，位居行业第一。
虽然都是为苹果提供摄像头模组，欧菲光业务主要在摄像头模组，而水晶光电业务集中于滤光片。
水晶光电财务数据更好看
2020年上半年，水晶光电实现营收13.66亿，同比增长19.10%，与之相比，欧菲光如同庞然大物，营收高达234.65亿，同比下滑0.53%，但从营收稳定性来看，水晶光电的营收波动性更小。
上半年欧菲光净利润和扣非净利润分别仅为5.02亿、4.44亿，较去年同期分别增长2290.28%、70459.36%，与其200多亿的营收相比却成了盈利上的矮子。欧菲光的销售毛利率常年保持在10%左右，销售净利率不足3%，这也给其流动性带来较大的压力，截至2020年6月30日，其流动比率和速动比率分别为1.07，0.74，资产负债率高达72.79%，同期光学光电子行业平均资产负债率仅为30.8%。
和欧非光的负重前行相比，水晶光电的财务稳定性更加强。上半年，水晶光电实现净利润1.8亿元，扣除非净利润1.63亿元，同比分别增长12.93%、16.97%。销售毛利率保持在30％左右，销售净利润保持在15％左右。稳定的运营带来稳定的现金流。水晶光电电流动比率和速动比率分别为3.78，2.89，是一个十足的现金奶牛，资产负债率仅为12.54%，这对于一个电子制造业来说简直是一个奇迹。
玻璃后盖或成水晶光电利润新增长点
短期来看，多摄将提升摄像头出货量，欧菲光和水晶光电均会因此而受益，欧菲光作为苹果产业链上不可或缺的企业，仍将是多摄趋势下受益最大的企业。
值得关注的是，除了摄像头业务之外，随着无线充电等新型无线传输方式的迅速普及，手机后盖逐渐转变成3D玻璃和陶瓷，这在iPhone 12中得到了体现。未来，预计3D玻璃后盖会渗透到低端手机中，因此水晶光电瞄准了3D玻璃镀膜市场。
据了解，2019年晶体光电面板业务收入将达到3亿元，同比增长256％。该业务收入在总收入中的比例也从2018年的3.7％迅速增加到2019年的10.1％，这已成为公司重要的收入来源之一。
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