2月1日，苏州恒铭达电子科技股份有限公司（以下简称“恒铭达”，证券代码：002947）在深圳证券交易所中小板首发挂牌。



恒铭达IPO网上申购中签率0.0321647804％


恒铭达本次公开发行股票3,037.80万股，发行价格18.72元/股，网上发行2734.05万股，中签率为0.0321647804％。


通过IPO发行股票3037.8万股，回拨机制后，网下最终发行数量为303.7503万股，占本次发行总量的10％；网上最终发行数量为2,734.0500万股，占90％。新股募集资金5.69亿元，发行后总股本12,151.20万股。



飞荣达（300602）全球电磁屏蔽/导热材料及器件的领先企业


全球领先的电磁屏蔽和导热材料、器件生产企业，过去5年中从2012年营收规模3.92亿元，增长到2017年的8.42亿元，复合增长率达到21%。公司具备“核心产品+国际大客户”双重优势，打造“稀缺材料+一体化加工”全球创新型专业电磁屏蔽及导热一站式解决方案提供商。


手握三大核心优势，抢占产业战略制高点


①核心原材料生产能力。具备导电硅胶、导电塑料及石墨膜等原材料的生产能力及相应产品的加工、生产、测试等核心配套技术，掌握微笑曲线的制高点；

② 产品品类齐全，具有一站式服务配套能力。公司导电/导热产品线全覆盖，并能深入参与客户产品的研发及设计阶段，为客户定制一体化专业应用解决方案，缩短开发周期，提高产品可靠性；

③拥有国内外知名大客户，卡位优势明显。公司客户包括世界500强或行业内知名企业华为、中兴、诺基亚、思科、联想、微软、阿尔卡特-朗讯、三星、oppo、vivo等，行业内领先的EMS企业富士康、和硕、新美亚、捷普和伟创力等。


公司未来三大主要催化，助力公司加速成长


①5G时代来临，在通讯及消费电子两方面拉动对电磁屏蔽和导热器件持续需求增长。公司作为行业优势企业，获得大客户持续认可，公司产品量价齐升；

②子公司高导热石墨产品抢占技术高地，未来手机端无线充电应用兴起，将快速拉动对高效散热需求；

③公司IPO募投项目初步建成，预计未来投产助力公司突破产能瓶颈，未来公司产能有望提升1倍。


公司业绩稳增长,盈利质量再提升。公司2018年上半年实现营收5.52亿元,同比增长16.70%;实现归母净利润7004.46万元,同比增长94.11%;EPS为0.35元,同比增长94.44%。公司强化细节管理,严格控制费用,同时不断提升产品技术与优化产品结构,上半年毛利率30.12%,同比增长6.36%,环比保持稳定,盈利质量不断提升。


电磁屏蔽和导热材料件龙头厂商,即将步入5G强势发展期。公司深耕电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件领域多年,是国内少数能提供一体化应用解决方案的服务商。公司产品广泛应用于通信设备、手机终端、计算机、数据中心、汽车电子、家用电器等领域,积累了诸如华为、中兴、诺基亚、联想、思科、微软等一大批优质的客户资源,以及苹果、三星、OPPO、VIVO等间接客户。当前正处于4G向SG过渡的拐点,未来通信设备市场必将迎来一波新的强势增长期,再叠加智能手机、笔记本电脑、数据中心、汽车电子等对电磁屏蔽、导热产品日益强烈的需求,未来将充分受益SG及智能信息时代带来的产业机遇。


公司独创开发出全新一代塑料天线振子,收购博维通信加速天线全产业链布局。天线振子是基站天线的核心器件,SG时代MassiveMIMO技术的应用,将使单面天线的振子数量从4G最多16个大幅增加至64、125甚至256个,传统铸造、钣金工艺的天线振子因重量和体积大,将不能满足要求。公司独创开发出全新一代塑料天线振子,并相继通过NOKIA及国内天线品牌厂商京信、通宇的审核认证。同时,公司1.5亿元收购博维通信51%的股权,深化SG战略布局,打通天线全产业链,天线振子有望成为新的业务增长点。



盈利预测及投资建议:预计2018年-2020年净利润分别为1.64亿,2.34亿,3.42亿元,当前股价对应动态PE为53倍、37倍和25倍,维持“增持”评级。


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