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星星科技高管5年减持套现5.7亿 重组两家公司均未完成业绩承诺

 0 来源:模切之家 2018-07-03

星星科技主要从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售,为华为、小米的供应商之一,2011年登陆创业板。

   浙江台州电子器件制造商星星科技(4.190,0.12,2.95%)上市近7年,营收大幅增长的同时扣非净利润之和却为亏损。

  

  2017年星星科技营业收入56.47亿,较上市当年增长9倍,净利润6661.28万,较上市当年增长7.68倍。长江商报记者注意到,2011年至2017年,公司共获得补助11423.3万元,占七年净利润总和2.2亿元的52%,而扣非后净利润总和为亏损3310.74万元。

  

  受并购等多方面影响,星星科技近两年资金压力也不小。长江商报记者查询发现,2016年和2017年,星星科技连续两年流动负债高于流动资产。值得一提的是,上市至今星星科技实控人叶仙玉增持的同时,公司部分高管及重要股东减持不断,5年内累计减持套现5.72亿元。截至目前,叶仙玉及公司二股东毛肖林质押率分别达到98.5%、72.12%。

  

  针对上述诸多问题,长江商报记者多次致电星星科技并发送采访函,公司证券部工作人员表示领导不在,暂时无法接受采访。截至记者发稿前,公司尚未有相关回复。

  

  上市7年扣非净利润亏损3310万

  

  星星科技主要从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售,为华为小米的供应商之一,2011年登陆创业板。

  

  上市近7年,星星科技营收增幅高于净利润增幅。2011年至2017年,星星科技营业收入分别为5.63亿、4.84亿、4.29亿、16.78亿、16.78亿、38.85亿、49.94亿、56.47亿,2017年营收较2011年增长903%;同期净利分别为5747.81万、767.43万、-1.49亿、2689.72万、6507.84万、1.46亿、6661.28万,合计约2.2亿元,2017年净利润较2011年增长768%。

  

  其中,计入当期损益的补助金额分别为189.2万、1227.2万、460.4万、996.7万、1210.8万、2682.4万、4656.6万,合计11423.3万,占净利润总和52%。这几年公司的扣非后净利润分别为5556.18万、-479.17万、-1.55亿、1834.79万、4682.72万、2007.21万、-1412.47万,合计-3310.74万。

  

  其中,星星科技去年经营性现金流量净额为-2.21亿元,公司解释称公司2016年底提前收取2017年1月到期的货款1.5亿元(2016年经营现金净流量约为3.06亿元);本年度将承兑汇票/信用证的保证金列为了经营活动流出;新项目产品需要预付的材料款较大,购买商品、接受劳务支付的现金增大,销售回款相对于购买材料滞后,产生经营现金流时间差异。

  

  重组两家公司均未完成业绩承诺

  

  星星科技上市以来营收快速增长离不开两笔并购,但这两家公司均未完成业绩承诺。

  

  2013年和2015年,星星科技分别以8.39亿元、14亿元的价格将深圳市深越光电技术有限公司(下称“深越光电”)和深圳市联懋塑胶有限公司(下称“深圳联懋”)收入囊中。2015年末,星星科技的商誉由上市初期的零增长至15.34亿。

  

  彼时,深越光电承诺2013年至2015年实现扣非后净利润分别为7250万元、9250万元和1.1亿元,但实际为7335万元、9325万元和1.07亿元。深越光电连续两年踩线完成业绩承诺后,第三年业绩承诺完成率为97.34%。2016年星星科技对其计提3889.6万元的商誉减值准备。业绩承诺期过后,深越光电业绩变脸,2017年净利不到2015年一半。另一方面,深圳联懋2015年和2017年仅完成业绩承诺的79.35%、83%。

  

  除上述两家公司外,星星科技另外两家重要子公司星驰光电、星谷触控去年净利润亏损1.06亿、2112万元。截至2017年年末,星星科技商誉尚有15.06亿元,占期末公司总资产的16.7%,约占净资产的45%。

  

  连续两年流动负债高于流动资产

  

  长江商报记者注意到,随着上述两家公司并表,星星科技业绩增长的同时,经营压力逐渐凸显,其中公司应收账款、存货一直处于高位。

  

  2014年至2017年,公司流动资产分别为13.64亿、32.26亿、39.2亿、45.69亿,应收账款分别为6.01亿、15.47亿、15.77亿、16.52亿,占流动资产的比例为44%、47.9%、40.2%、36.1%;存货分别为3.53亿、9.07亿、13.59亿、15.08亿,占流动资产的比例分别为25.8%、28.1%、34.6%、33%。综合来看,近年来公司应收账款和存货两项占流动资产比例就在七成左右。

  

  与此同时,2011年至2017年,公司资产总额7年增长690%;负债总额7年增长1476%。资产负债率分别为30.9%、28.32%、38.14%、45.66%、48.65%、57.14%、61.68%。

  

  长江商报记者查询发现,自2016年起,公司连续两年流动负债高于流动资产。2015年至2017年,星星科技流动资产分别为32.26亿、39.2亿、45.69亿,流动负债分别为28.68亿、40.39亿、49.12亿,流动负债占流动资产的比例为88.9%、103%、107.5%。流动负债占总负债的比例为92.68%、90.12%、88.8%。

  

  上市7年来,星星科技累计增发成功4次,累计募资25.37亿元,分红4次合计0.62亿元。截至今年一季度末,公司未分配利润1.93亿元。

  

  实控人质押率达98.5%

  

  二级市场上,星星科技的股价近两年来一路震荡下跌。以不复权股价计算,公司2015年股价最高达37.44元/股,总市值84.61亿。截至6月29日收盘,星星科技报4.19元/股,总市值40.52亿,两年缩水一半。上市至今,星星科技实控人叶仙玉增持的同时,公司高管及部分重要股东减持不断。

  

  长江商报记者粗略计算,2013年初至今,包括深越光电创始人之一、星星科技现任副董事长、董事毛肖林、高管邵国锋、公司十大股东之一的国科瑞华创业投资企业等在内的多名重要股东,累计减持套现约5.72亿元。另一方面,今年以来叶仙玉以星星科技控股股东星星集团的名义累计增持7515400股公司股票,其中包括今年6月14日以大宗交易的方式受让毛肖林持有的447万股。此外,毛肖林近两年来频繁质押所持股票。目前, 毛肖林仍为星星科技第二大股东,累计处于质押状态的股份数为59163631股,占其所持公司股份总数的72.12%,占公司总股本的6.12%。

  

  今年一季报显示,包括毛仙林在内的星星科技前十大股东中共6名股东质押所持股份。其中,叶仙玉和星星集团质押率分别为98.5%、73.9%。需要注意的是,今年7月30日星星科技定向增发机构配售股份即将解禁,解禁股占总股本的比例为19.4%,解禁股成本为5.44元。


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